Wollen Risikokapitalgeber einen ewigen Krieg

Während Konflikte auf der ganzen Welt ausbrechen und sich in der Ukraine hinziehen und im Nahen Osten entfachen, setzt das Risikokapital auf Verteidigung. Tatsächlich hat sich das in den USA ansässige Risikokapital-Investment in Verteidigungs-Start-ups in vier Jahren verdoppelt. Im Jahr 2019 investierten US-amerikanische Risikokapitalgeber nur etwa 16 Milliarden US-Dollar und schlossen allein in den ersten fünf Monaten des Jahres 2023 über 200 Verteidigungs- und Luft- und Raumfahrtgeschäfte im Wert von fast 17 Milliarden US-Dollar ab. Unterdessen investierte der Risikokapitalriese Sequoia in diesem Jahr erstmals in seine erste Verteidigungsgruppe, Mach Industries. Wer sind die Verteidigungs-Risikokapitalgeber? Durch ihre gemeinsamen Anstrengungen gehören prominente Risikokapitalfirmen wie das Founders Fund des Milliardärs Peter Thiel, Andreessen Horowitz (a16z) und Lux Capital zu den Aufsteigern in der heutigen aufstrebenden Verteidigungsbranche, darunter Anduril, Hadrian und Rebellion Defense. Und dabei erzielen die Risikokapitalgeber nicht nur hohe Investitionsrenditen, sondern gewinnen auch zunehmenden Einfluss auf die US-Außenpolitik. Darüber hinaus machen es die von Risikokapital unterstützten Gruppen im Verteidigungsbereich etablierten Verteidigungsunternehmen wie Lockheed Martin und RTX (ehemals Raytheon) schwer. Wie Jamie Martin vor vier Jahren in BookForum feststellte, hatte das von Founders Fund unterstützte Palantir RTX ausgestochen und einen 800 Millionen US-Dollar-Auftrag der Armee erhalten, und Elon Musks von Risikokapital unterstütztes SpaceX hatte Satelliten-Sektor-Fonds aufgekauft und Boeing und Lockheed Martin gezwungen, ihre eigenen Risikokapitaloperationen, Horizon X und Lockheed Martin Ventures, zu entwickeln, um zu konkurrieren. Blicken wir auf das Jahr 2023, so hat das Risikokapital die Verteidigungsbranche in einer von Konflikten geprägten Ära erobert. Das Neuling-Unternehmen für Maschinenteile, Hadrian, wurde erst 2020 gegründet, hat sich aber bereits an die Spitze der Verteidigungsindustrie katapultiert und bis Ende 2023 fast 100 Millionen US-Dollar an Finanzierung aufgebracht. Ebenso hat das Risikokapital den schnellen Aufstieg von Rebellion Defense gefördert, das 2019 durch Unternehmen wie Innovation Endeavors von Eric Schmidt, dem ehemaligen CEO von Google, Founders Fund und dem Angel-Investor James Murdoch, dem Sohn von FOX News Gründer Rupert Murdoch, 63 Millionen US-Dollar aufgebracht hat. Schmidt, Murdoch und Ted Schlein, Trustee von In-Q-Tel (der Risikokapitalfirma der CIA), sitzen im Vorstand von Rebellion. „Es scheint nicht mehr so zu sein, dass die Arbeit für das Pentagon ein Schimpfwort ist“, erklärt William Hartung, Senior Research Fellow am Quincy Institute for Responsible Statecraft. „Es scheint, dass viele dieser Start-ups das sehr suchen, und dann erleichtern es die Risikokapitalunternehmen.“ Verteidigungs-Risikokapitalgeber gedeihen in Konflikten. Im Kern ist Risikokapital eine riskante Form der Eigenkapitalfinanzierung. Trotz der Hunderte von Milliarden Dollar, die US-amerikanische Risikokapitalgeber jedes Jahr investieren, scheitern etwa 75% der von Risikokapitalgebern unterstützten Start-ups. Der Erfolg im Risikokapital hängt daher von risikoreichem Handeln ab, in der Hoffnung auf hohe Renditen aus wenigen Investitionen. Im Verteidigungssektor sind jedoch hohe Renditen im Vergleich zu anderen von Risikokapitalgebern frequentierten Branchen wie der Technologie selten, was die Entscheidungen für Risikokapitalinvestitionen komplex macht. Letztendlich werden diese begehrten, aber schwer fassbaren Renditen in Zeiten von Spannungen und Konflikten plausibler, wenn Regierungen – von denen die von Risikokapital unterstützten Verteidigungsgruppen „abhängen“, um geschäftserhaltende Verträge abzuschließen – einen größeren Appetit auf Waffen und angrenzende Technologien haben. Beherrschung des Einflussspiels. In jedem Fall nutzen VCs, die sich auf Verteidigung konzentrieren, ihren primären Kunden zu ihrem Vorteil: Wie die Lobbyarbeit der Regierung-Verteidigungsunternehmen für fortwährenden Konflikt werden VCs nun zu wichtigen Einflussnehmern in Washington, während sie gleichzeitig die neuesten und größten Namen in der Verteidigung vorantreiben. In dieser Hinsicht sind Milliardär-VCs wie Peter Thiel und Eric Schmidt auffällig, weil sie an beiden Seiten der Beziehungen zwischen Regierung und Verteidigungssektor beteiligt sind. Während Thiel sagt, dass er keine Kandidaten für die Wahl 2024 finanzieren wird, hat er zuvor eine Reihe erfolgreicher republikanischer Kongresskampagnen unterstützt. Und nach seiner Tätigkeit als Chief Financial Officer bei Thiel’s inzwischen aufgelöster Clarium Capital Management und Chief of Staff bei Thiel Capital übernahm Michael Kratsios Positionen im Weißen Haus und im Verteidigungsministerium in der Trump-Regierung und brachte Thiel näher an die Macht. Darüber hinaus ist der Rebellion-Investor Schmidt Mitglied des Defense Innovation Board, das Gesetzgeber und das Pentagon in Fragen der Technologiepolitik berät und, wie der ehemalige Managing Editor des American Prospect, Jonathan Guyer, schreibt, „Ressourcen für die genaue Technologie zuweist, die Rebellion verkauft“. Rebellion Defense erhielt 2020 US-Luftwaffenverträge im Wert von bis zu 950 Millionen US-Dollar. Laut Guyer legt die Vereinbarung nahe, dass „es keine Firewall zwischen Schmidts Arbeit für die Regierung und dem privaten Sektor gibt“. Zwei Mitarbeiter von Rebellion Defense waren auch Mitglieder des Übergangsteams des Präsidenten der Biden-Regierung. Tatsächlich schützt die mangelnde Transparenz und Sichtbarkeit der VCs in der Öffentlichkeit ihre Aktivitäten im Verteidigungsbereich vor kritischer Prüfung. „Wenn der Chef des Generalstabs Mitglied des Vorstands von Lockheed Martin wird, weiß das jeder“, sagt Hartung. „Wenn ein General Mitglied des Vorstands eines kleinen Technologieunternehmens wird oder als Berater tätig ist, ist das nicht so sichtbar. Aber ihre Aktivitäten können tatsächlich gefährlicher sein, weil sie eine ganze neue Generation von Technologien starten, bei denen wir nicht wirklich wissen, welche Konsequenzen sie für militärische Fragen haben werden.“ In der Zwischenzeit deutet die Rhetorik der auf Verteidigung spezialisierten VCs und ihrer Begünstigten darauf hin, dass sie ein Bedürfnis haben, globale Spannungen zu schüren oder das Pentagon anderweitig davon zu überzeugen, sich auf das Schlimmste vorzubereiten. Zum einen machen VC-unterstützte Verteidigungsorganisationen ihre Verbundenheit mit Israel deutlich, während es weiterhin Gaza bombardiert, wobei Palantir und Anduril öffentlich pro-israelische Erklärungen abgeben und Israel die von VC-unterstützte Shield AI’s Nova 2-Drohne im belagerten Gaza einsetzt. Darüber hinaus provozieren VC-Gruppen China, das nun ein Gegner in dem ist, was Palantirs leitender Politikberater Jacob Helberg als sich anbahnenden „Technologiekrieg“ bezeichnet. (Helberg ist auch Mitglied der U.S.-China Economic Security and Review Commission und hat damit eine herausragende Position, um die sicherheitspolitischen Anliegen der Gesetzgeber zu beeinflussen). Unterdessen gibt Lux Capitals Website offen an, dass China „eine ernsthafte Bedrohung für die globale Hegemonie der USA“ darstellt. Und Marc Andreesen, Mitbegründer von a16z, hat festgestellt, dass er in Gesprächen mit Gesetzgebern mehr Erfolg hat, wenn er China erwähnt: „Plötzlich heißt es: ‚Oh, wir müssen amerikanische KI zum Erfolg bringen, und wir brauchen amerikanische Technologieunternehmen zum Erfolg, und wir müssen die Chinesen schlagen.'“ Darüber hinaus haben sich Anfang dieses Jahres 13 namhafte Technologieunternehmen und angrenzende VC-Gruppen zusammengeschlossen und einen offenen Brief unterzeichnet, in dem sie eine Reform der Beschaffung

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Do venture capitalists want forever war?

As conflicts ignite around the world, dragging on in Ukraine while sparking off in the Middle East, venture capital is banking on defense. Indeed, United States-based venture capital investment in defense start-ups has doubled in four years. Only investing about $16 billion in 2019, U.S.-based VCs went on to seal over 200 defense and aerospace deals worth nearly $17 billion in the first five months of 2023 alone. Meanwhile, VC giant Sequoia invested in its first defense group, Mach Industries, earlier this year. Who are the defense VCs? Through their collective efforts, prominent venture capital firms including billionaire Peter Thiel’s Founders Fund, Andreessen Horowitz (a16z), and Lux Capital are upstarts among today’s rising stars in the defense sector, including Anduril

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