Stellenwachstum nimmt im Dezember zu, Arbeitslosigkeit bleibt stabil bei 3,7 Prozent

Die Wirtschaft hat im Dezember 216.000 Arbeitsplätze geschaffen, was die meisten Prognosen übertrifft. Die Arbeitslosenquote blieb bei 3,7 Prozent, dem 23. Monat in Folge mit einer Arbeitslosenquote unter 4,0 Prozent, dem längsten Zeitraum seit über einem halben Jahrhundert. Die starken Arbeitsplatzzuwächse im Dezember wurden teilweise durch nach unten korrigierte Zahlen für die beiden Vormonate um 71.000 Stellen ausgeglichen. Dies bringt den Durchschnitt der letzten drei Monate auf 165.000, ein Tempo, das nahe an dem liegt, was nachhaltig sein sollte. Es ist auch erwähnenswert, dass die Arbeitsplatzzuwächse im Dezember auf breiter Front über verschiedene Branchen verteilt waren.

Der Index der gesamten Arbeitsstunden ist gesunken, was auf ein weiteres starkes Quartal des Produktivitätswachstums hindeutet. Das zweite und dritte Quartal zeigten eine bemerkenswert schnelle Produktivitätssteigerung mit jährlichen Raten von 3,6 Prozent bzw. 5,2 Prozent. Obwohl niemand erwartet, dass diese Zahlen aufrechterhalten werden können, ist es plausibel, dass wir mit den neuesten Entwicklungen in KI und anderen Technologien auf einem schnelleren Wachstumspfad der Produktivität sein könnten. Trotz des starken Arbeitsplatzzuwachses im Dezember ist der Index der gesamten Arbeitsstunden tatsächlich um 0,2 Prozent gesunken. Im gesamten Quartal wuchs der Index nur mit einer jährlichen Rate von 0,8 Prozent. Bei einem voraussichtlichen Wirtschaftswachstum von rund 2,5 Prozent sieht es so aus, als würden wir ein weiteres Quartal mit solider Produktivitätssteigerung erleben. Dies wird zwar nicht annähernd das außergewöhnliche Tempo der zweiten oder dritten Quartale erreichen, aber nach zwei sehr schnellen Quartalen könnte es zu einem Rückgang gekommen sein. Ein stabiles Wachstum unterstützt die Ansicht eines schnelleren Wachstumspfads.

Das Lohnwachstum bleibt stark, der durchschnittliche Stundenlohn stieg im Dezember um 15 Cent und die jährliche Rate in den letzten drei Monaten beträgt 4,3 Prozent. Dies ist wahrscheinlich etwas schneller als mit dem Inflationsziel der Fed vereinbar, obwohl die Daten unregelmäßig sind. Es ist auch erwähnenswert, dass die Wirtschaft bei einem schnelleren Wachstum der Produktivität ein schnelleres Lohnwachstum ohne Inflation verkraften kann. Darüber hinaus muss das Lohnwachstum für einen gewissen Zeitraum etwas schneller sein als das nachhaltige, nicht-inflationäre Tempo, wenn wir eine Umkehrung des Anstiegs der Gewinnanteile während der Pandemie sehen wollen. Es gibt auch weiterhin Hinweise darauf, dass das Lohnwachstum, das wir sehen, die Lohnungleichheit verringert. Der durchschnittliche Stundenlohn für Produktions- und nichtleitende Arbeitnehmer im Niedriglohnsektor Freizeit und Gastgewerbe stieg in den letzten drei Monaten mit einer jährlichen Rate von 7,8 Prozent und im letzten Jahr um 4,6 Prozent.

Das Beschäftigungswachstum im staatlichen und kommunalen Sektor hat das Vorkrisenniveau überschritten. Das Beschäftigungswachstum im staatlichen und kommunalen Sektor hinkte dem Beschäftigungswachstum im privaten Sektor während der Erholung hinterher. Dies lag zum Teil daran, dass Regierungen einen bürokratischeren Prozess durchlaufen müssen, um Löhne anzuheben und im Wettbewerb auf einem engen Arbeitsmarkt wettbewerbsfähig zu bleiben. Sie haben endlich wieder ihr Beschäftigungsniveau von Februar 2020 erreicht. Die Bundesstaaten haben im Dezember 8.000 Stellen hinzugefügt und liegen damit 9.000 Stellen (0,2 Prozent) über ihrem Vorkrisenniveau. Die Kommunen haben 37.000 Stellen hinzugefügt und liegen damit 13.000 Stellen (0,1 Prozent) über dem Niveau von Februar 2020.

Sowohl der verarbeitende Gewerbe- als auch der Baubereich haben Arbeitsplätze geschaffen. Das verarbeitende Gewerbe und der Bau waren schon immer die zyklischsten Hauptsektoren der Wirtschaft. Aus diesem Grund würden wir, wenn wir eine Rezession erleben würden, wahrscheinlich sehen, dass sie Arbeitsplätze verlieren. Die Daten für Dezember sind in dieser Hinsicht ermutigend: Der Bau hat 17.000 Arbeitsplätze hinzugefügt, während das verarbeitende Gewerbe mit 6.000 neuen Arbeitsplätzen ein bescheidenes Wachstum verzeichnete. Dies folgte einem Monat, in dem das gesamte Beschäftigungswachstum auf zurückkehrende UAW-Streikende zurückzuführen war. Der Einzelhandel hat 17.400 Arbeitsplätze hinzugefügt, was die Ansicht unterstützt, dass der im November gemeldete Stellenabbau größtenteils ein saisonaler Anpassungsfehler war, da Geschäfte ihre Einstellungsmuster für die Feiertage geändert haben. Das Gesundheitswesen hat 37.700 Arbeitsplätze hinzugefügt, weniger als der Durchschnitt von 66.500 Arbeitsplätzen in den letzten sechs Monaten. Die Filmindustrie hat 11.400 Arbeitsplätze hinzugefügt, da sie nach dem Ende des Streiks der Screen Actors Guild wieder Fahrt aufnimmt. Restaurants haben 22.100 Arbeitsplätze hinzugefügt, was in etwa dem durchschnittlichen Wachstum im letzten Jahr entspricht. Pflegeheime haben 4.700 Arbeitsplätze hinzugefügt, während Kindertagesstätten 4.500 hinzugefügt haben. Die Beschäftigung in beiden Bereichen liegt immer noch unter dem Vorkrisenniveau. Der temporäre Hilfssektor hat im Dezember 33.000 Arbeitsplätze verloren. Er hat das ganze Jahr über Arbeitsplätze verloren. Früher wurde die Beschäftigung in diesem Sektor als ein führender Indikator für allgemeine Beschäftigungstrends angesehen. Das scheint jetzt nicht mehr der Fall zu sein.

Die Haushaltsdaten zeigen einen starken Rückgang der Beschäftigung. Eine große Überraschung in diesem Bericht ist ein Rückgang von 683.000 Personen, die als beschäftigt gemeldet wurden. Dies ist höchstwahrscheinlich auf Messfehler zurückzuführen, da es nicht nur mit der Betriebsumfrage, sondern auch mit Daten über Arbeitslosenversicherungsanträge und Berichte des privaten Sektors über Beschäftigungswachstum unvereinbar ist. Der Rückgang der gemeldeten Beschäftigung führte zu einem Rückgang von 0,3 Prozentpunkten sowohl bei der Beschäftigungsquote als auch bei der Erwerbsbeteiligungsquote. Die Arbeitslosenquote für Schwarze sank um 0,6 Prozentpunkte auf 5,2 Prozent. Dies ist historisch niedrig, aber immer noch über dem Rekordtief von 4,8 Prozent im April. Die Arbeitslosenquote für asiatische Amerikaner sank um 0,4 Prozentpunkte auf 3,1 Prozent. Damit liegt sie leicht unter der Arbeitslosenquote von 3,5 Prozent für Weiße. Normalerweise liegt die Arbeitslosenquote für asiatische Amerikaner leicht unter der Quote für Weiße. Die Arbeitslosigkeit aufgrund von Kündigungen ist leicht gestiegen, von 13,2 Prozent auf 13,4 Prozent. Dieser Anteil ist typisch für einen starken Arbeitsmarkt, aber niedriger als die Spitzenwerte von über 15,0 Prozent, die in weiten Teilen des Jahres 2022 zu sehen waren.

Es gibt nicht viel zu bemängeln in dem Bericht für Dezember. Die Zunahme von 216.000 Arbeitsplätzen im Monat ist wahrscheinlich schneller als nachhaltig, aber der Durchschnitt der letzten drei Monate entspricht weitgehend einem soliden Beschäftigungswachstum. Das Lohnwachstum, das sich aus den Dezember-Daten ergibt, mag etwas besorgniserregend sein, aber angesichts der unregelmäßigen Natur der Daten wahrscheinlich keine große Sorge. Der Rückgang der Beschäftigung in der Haushaltsumfrage ist höchstwahrscheinlich eine Abweichung, da er mit fast allen anderen Daten, die wir über die Wirtschaft für den Monat haben, unvereinbar ist. Er ist auch mit den eigenen Daten der Umfrage über die Bereitschaft der Arbeitnehmer, ihren Job zu kündigen, bevor sie einen neuen haben, unvereinbar. Und der Rückgang der gesamten Arbeitsstunden deutet darauf hin, dass wir ein weiteres solides Quartal für das Produktivitätswachstum haben werden, was darauf hindeutet, dass wir uns auf einem schnelleren Wachstumspfad der Produktivität befinden könnten. Das wäre wirklich großartige Nachrichten

Original Artikel Teaser

Job Growth Expands in December, Unemployment Stable at 3.7 Percent

The economy created 216,000 jobs in December, exceeding most projections. The unemployment rate remained at 3.7 percent, the 23rd consecutive month of below 4.0 percent unemployment, the longest stretch in over half a century. The strong December job gains were partially offset by downward revisions of 71,000 to the figures reported for the prior two months. This brings the average for the last three months to 165,000, a pace close to what should be sustainable. It is also worth noting that job gains were widely spread across sectors in December. There were some concerns that, after adjusting for the return of striking workers, the November job gains were entirely in health care, government, and restaurants. By contrast, in December, most

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