Starke Jobentwicklung setzt sich fort

Die Wirtschaft setzte im letzten Monat ihre starke Jobentwicklung fort, mit einem Anstieg der Beschäftigung um 275.000. Allerdings wurden die Bedenken hinsichtlich eines übermäßigen Jobwachstums durch die Tatsache gemildert, dass die Gesamtzahl der Vormonate um 167.000 nach unten korrigiert wurde. Dies führt zu einem dreimonatigen Durchschnitt von 265.000. Die Haushaltsumfrage zeigte jedoch ein weniger ermutigendes Bild. Die Arbeitslosenquote stieg um 0,2 Prozentpunkte auf 3,9 Prozent, da die Beschäftigung in der Haushaltsumfrage tatsächlich um 184.000 zurückging. Der Unterschied zwischen dem Jobwachstum in der Betriebsumfrage und dem Beschäftigungswachstum in der Haushaltsumfrage beträgt nun 1.149.000 im letzten Jahr.

Stunden steigen und kehren den im Januar gemeldeten Rückgang um

Es schien, dass der 0,2-stündige Rückgang der durchschnittlichen Arbeitswoche im Januar wetterbedingt war. Dies scheint sich durch einen Anstieg von 0,1 im Februar zu bestätigen. Die Geschichte ist noch klarer bei Produktions- und nicht-leitenden Arbeitnehmern, wo ein gemeldeter Rückgang von 0,3 Stunden im Februar vollständig umgekehrt wurde. Dennoch sehen wir bisher ein sehr langsames Stundenwachstum im Quartal, mit dem Index der Gesamtstunden nur geringfügig höher als der Index für das vierte Quartal. Dies bedeutet, dass wir, sofern es keinen starken Anstieg der Stunden im März oder große Revisionen gibt, ein weiteres Quartal mit starkem Produktivitätswachstum sehen sollten.

Lohnwachstum verlangsamt sich, was die These stützt, dass der Anstieg im Januar eine Anomalie war

Wir sahen einen außergewöhnlichen Anstieg des durchschnittlichen Stundenlohns im Januar, der bei einigen Analysten Bedenken hinsichtlich einer Wiederbeschleunigung des Lohnwachstums aufwarf. Der durchschnittliche Stundenlohn stieg im Februar nur um 5 Cent. Dies bringt die annualisierte Rate der letzten drei Monate auf 4,0 Prozent, eine Rate, die ungefähr mit dem Inflationsziel der Fed von 2,0 Prozent übereinstimmt, insbesondere wenn es zu einer Verschiebung von Gewinnen zu Löhnen kommt. Im letzten Jahr ist der durchschnittliche Stundenlohn um 4,3 Prozent gestiegen, was 1,2 Prozentpunkte schneller ist als die Inflationsrate. Wir sehen weiterhin die schnellsten Zuwächse in den am niedrigsten bezahlten Sektoren.

Original Artikel Teaser

Economy Created 275,000 Jobs in February, Unemployment Edged Up to 3.9 Percent

The economy continued to create jobs at a rapid pace last month, with payroll employment up by 275,000. However, any concerns about an excessive pace of job growth are alleviated by the fact that the prior two months’ total was revised down by 167,000. This puts the three-month average at 265,000. The household survey showed a less encouraging picture. The unemployment rate rose 0.2 percentage points to 3.9 percent as employment actually fell by 184,000 in the household survey. The gap between job growth in the establishment survey and employment growth in the household survey over the last year now stands at 1,149,000. As noted before, other labor market data, such as weekly unemployment claims and the ADP job numbers

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